小宴追凉散，平桥步月回。
小宴会随着凉夜的来临散了，自己从平桥上踏着月色归去。
追凉：乘凉。平桥：没有弧度的桥。

笙(shēng)歌归院落，灯火下楼台。
笙歌停止，院落归于平静，楼台上的灯火也熄灭了。

残暑蝉(chán)催尽，新秋雁戴(dài)来。
残留的暑气已在蝉声中消失，新的秋天随着大雁南飞而到来。
戴：一作“带”。

将何还睡兴，临卧举残杯。
拿什么东西来催眠？那就是在临睡时把剩下的酒喝完。
将何：拿什么。残杯：剩下的酒。

译文
小宴会随着凉夜的来临散了，自己从平桥上踏着月色归去。
笙歌停止，院落归于平静，楼台上的灯火也熄灭了。
残留的暑气已在蝉声中消失，新的秋天随着大雁南飞而到来。
拿什么东西来催眠？那就是在临睡时把剩下的酒喝完。

注释
本诗作于大和五年(831)，时在洛阳，任河南尹。诗句于自然之中含精致。
追凉：乘凉。
平桥：没有弧度的桥。
戴：一作“带”。
将何：拿什么。
残杯：剩下的酒。

　　《宴散》一诗作于白居易晚年。白居易此时已不再以政事为念，终日以诗酒弦歌为乐。《宴散》诗写的就是一次平常的家庭宴会。

　　以极平淡的语言，从极平常的生活场景里，表现了诗人不同寻常的感受，透露出诗人极为闲适的心情。

　　“小宴追凉散，平桥步月回。”描写诗人尽情地领略着这凉爽的秋气。踏着美丽的月色，才觉得今晚的小宴结束得正是时候，似乎是“追凉”而散似的。一个“追”字，道出了诗人宴散步月平桥，沉浸在这新秋之夜的惬意心情。

　　“笙歌归院落，灯火下楼台。”写的是宴会结束的景象，表现出诗人的意犹未尽。可见此次宴会是十分成功的，宾主都共同度过了一个愉快而难忘的夜晚。

　　“残暑蝉催尽，新秋雁戴来”。暑尽秋来，蝉随着秋凉的到来，生命的时日将尽，抱树而鸣之声更切；新秋伊始，北雁结队南翔。诗人抓住这种时令和物候的变化特征，把夏去秋来的自然界变化表现得十分富于诗意，称残暑是急切的蝉鸣之声催促而去尽，新秋季节是群雁方引来。五言律诗以第三字为诗眼。这两句以“蝉”、“雁”二字为诗眼，不仅使这两个诗句本身意象生动，警策动人，而且照亮了全诗，深化了诗的主题和意境，加强了全诗的艺术感染力，因此魏庆之在《诗人玉屑》里将这两字作为“唐人句法”中“眼用实字”的范例。

　　“将何还睡兴？临卧举残杯”。诗人在宴罢闲步时，伴随着明月而来的新秋凉意，诗人兴奋不已，似乎是他首先感受到了这种时令和物候的变化，这新秋的凉风，不仅吹散了诗人身上的“残暑”余热，也掀起了诗人心田秋水般的微澜，不知是喜还是悲，睡意全无。但夜已深沉，万籁俱寂，人们早已进入了梦乡，是该睡觉的时候了。于是诗人，为了今夜酣畅的一觉，又举起酒杯，独酌起来。

　　这首诗以赴宴归来的情态为描写对象，表现了诗人用山水风月歌颂诗琴酒乐，传达出诗人晚年生活方式和精神状态，表现了诗人的闲适与自足。