乘兴南游不戒严，九重谁省谏(jiàn)书函。
隋炀帝为南游江都不顾安全，九重宫中有谁理会劝谏书函。
乘兴句：此言不戒严，意谓炀帝骄横无忌，毫无戒备。九重：指皇帝居住的深宫。省：明察，懂得。谏书函：给皇帝的谏书。

春风举国裁宫锦，半作障(zhàng)泥半作帆。
春游中全国裁制的绫罗锦缎，一半作御马障泥一半作船帆。
宫锦：供皇家使用的高级锦缎。障泥：马鞯，垫在马鞍的下面，两边下垂至马蹬，用来挡泥土。

译文
隋炀帝为南游江都不顾安全，
九重宫中有谁理会劝谏书函。
春游中全国裁制的绫罗锦缎，
一半作御马障泥一半作船帆。

注释
张《笺》编此诗于大中十一年（857），时商隐因柳仲郢推荐，任盐铁推官，游江东。隋宫：隋炀帝杨广建造的行宫。《舆地纪胜》："淮南东路，扬州江都宫，炀帝于江都郡置宫，号江都宫。"《嘉庆一统志》："江苏省扬州府古迹：临江宫在江都县南二十里，隋大业七年，炀帝升钓台临扬子津，大燕百僚，寻建临江宫于此。显福宫在甘泉县东北，隋城外离宫。……江都宫在甘泉县西七里，故广陵城内。中有成象殿，水精殿及流珠堂，皆隋炀帝建。……十宫在甘泉县北五里，隋炀帝建。《寰宇记》：十宫在江都县北五里，长阜苑内，依林傍涧，高跨冈阜，随城形置焉。曰归雁、回流、九里、松林、枫林、大雷、小雷、春草、九华、光汾。"
乘兴句：《晋书·舆服志》："凡车驾亲戎，中外戒严。"此言不戒严，意谓炀帝骄横无忌，毫无戒备。
九重：指皇帝居住的深宫。省：明察，懂得。谏书函：给皇帝的谏书。
宫锦：供皇家使用的高级锦缎。
障泥：马鞯，垫在马鞍的下面，两边下垂至马蹬，用来挡泥土。

此诗讽咏隋炀帝奢侈嬉游之事。首二句写炀帝任兴恣游，肆行无忌，且滥杀忠谏之士，遂伏下杀身之祸。次二句取裁锦一事写其耗费之巨，将一人与举国、宫锦与障泥和船帆对比，突出炀帝之骄奢淫逸。然而全诗无一议论之语，于风华流美的叙述之中，暗寓深沉之虑，令人鉴古事而思兴亡。