己未八月二十日夜，梦有人以石研屏见饷(xiǎng)者。其色如玉，光润可爱。中有一牛，磨角作斗状。云：“湘潭里中有张其姓者，多力善斗，号张难敌。一日，与人搏，偶败，忿赴河而死。居三日，其家人来视之，浮水上，则牛耳。自后并水之山往往有此石，或得之，里中辄(zhé)不利。”梦中异之，为作诗数百言，大抵皆取古之怨愤变化异物等事，觉而忘其言。后三日，赋词以识(zhì)其异。
己未：宋宁宗庆元五年(1199)。石研屏：石磨屏。饷：赠。识：记。销：消灭、消散。

恨之极，恨极销磨不得。苌(cháng)弘事，人道后来，其血三年化为碧。郑人缓也泣。吾父攻儒助墨。十年梦，沈痛化余，秋柏之间既为实。
怨恨真是到了极点，而怨恨到了极点就无法消散磨灭。苌弘含恨屈死于蜀，人们常说，他的血三年以后化为了碧玉。郑国人缓也曾泣涕相告：我的父亲攻击儒家协助墨家造成了我愤而自杀的后果；十年之后我托梦与他，告诉他我的满腔沉痛之所化，就是我那坟冢上的秋柏早已结出的累累果实。
苌弘：周之大夫。化碧系传说，极言其怨愤而忠贞精诚。缓：此指人名。儒、墨：儒家与墨家学派。

相思重相忆。被怨结中肠，潜动精魄(pò)。望夫江上岩岩立。嗟(jiē)一念中变，后期长绝。君看启母愤所激。又俄倾为石。
相思相忆至极亦容易转为怨恨。愁怨结于衷肠，会暗地里牵动精神魂魄，让人哀毁骨立；你可见那长江边上傲然矗立的“望夫岩”比比皆是。可叹还有因一念之差而生出变故以致终身难以挽回的。你看夏启的生母为怨愤所激，顷刻之间便化成了石头。
结中肠：阮籍《咏怀诗》容好结中肠。精气为物：易．繁赫上。精氟属物，游魂属爱。困斗：《左传宜公十二年》，困段猖同，况圆相乎？山骨：谓石。

难敌，最多力。甚一忿沈渊，精气为物。依然困斗牛磨角。便影入山骨，至今雕琢(zhuó)。寻思人间，只合化，梦中蝶。 
张难敌，勇敢而力气超群。他一气而沉入深渊，其精气化物之后，依然作磨角斗牛困斗砚池之中；其身影化入山石里，使得山石至今难以雕琢。仔细想来，人生在世，就像庄周梦中化为蝴蝶一样的虚幻。
“难敌”七句：即赋词序中张难敌化石事。寻思：不断思索。“寻思”三句：是非难论，人生如梦。庄周梦中化蝶事。

译文
怨恨真是到了极点，而怨恨到了极点就无法消散磨灭。苌弘含恨屈死于蜀，人们常说，他的血三年以后化为了碧玉。郑国人缓也曾泣涕相告：我的父亲攻击儒家协助墨家造成了我愤而自杀的后果；十年之后我托梦与他，告诉他我的满腔沉痛之所化，就是我那坟冢上的秋柏早已结出的累累果实。
相思相忆至极亦容易转为怨恨。愁怨结于衷肠，会暗地里牵动精神魂魄，让人哀毁骨立；你可见那长江边上傲然矗立的“望夫岩”比比皆是。可叹还有因一念之差而生出变故以致终身难以挽回的。你看夏启的生母为怨愤所激，顷刻之间便化成了石头。
张难敌，勇敢而力气超群。他一气而沉入深渊，其精气化物之后，依然作磨角斗牛困斗砚池之中；其身影化入山石里，使得山石至今难以雕琢。仔细想来，人生在世，就像庄周梦中化为蝴蝶一样的虚幻。

注释
己未：宋宁宗庆元五年(1199)。
石研屏：石磨屏。
饷：赠。
识（zhì）：记。
销：消灭、消散。
“恨之极”两句：千古以来，恨极之事难以销磨。
“苌弘”三句：《庄子·外物篇》：“苌弘死于蜀，藏其血，三年化而为碧。”
苌（cháng）弘：周之大夫。化碧系传说，极言其怨愤而忠贞精诚。
缓：此指人名。
儒、墨：儒家与墨家学派。
结中肠：阮籍《咏怀诗》容好结中肠。
精气为物：易．繁赫上。精氟属物，游魂属爱。
困斗：《左传宜公十二年》，困段猖同，况圆相乎？
山骨：谓石。韩愈《石鼎联句》：“巧匠靳山骨。”
“难敌”七句：即赋词序中张难敌化石事。
寻思：不断思索
“寻思”三句：是非难论，人生如梦。庄周梦中化蝶事。

　　《兰陵王·恨之极》作于己未年，即公元1199年（宋宁宗庆元五年），当时辛弃疾闲居江西铅山瓢泉，已经遭受排挤多年，处于政治失意时期。所以，就以这年八月二十日夜间梦见的故事为题材，写下了这篇有感而发的记梦词。