江皋(gāo)楼观前朝寺，秋色入秦淮。
登上江边的高楼眺望前朝的甘露寺，秦淮河上已是一片秋色。
江皋楼：皋，江边的高地。江皋楼，指甘露寺一带的楼阁，如清晖亭、江声阁、多景楼、祭江亭等。秦淮：即秦淮河，位于今江苏省南京市。

败垣(yuán)芳草，空廊落叶，深砌(qì)苍苔。
残垣断壁荒草萋萋，廊殿空寂落叶飘零，厚厚的青苔爬上了台阶。
空廊：指响糜廊。

远人南去，夕阳西下，江水东来。
游人都已归去了，暮色已深，只有大江日夜奔游不息，淘尽了千古英雄人物。

木兰花在，山僧试问，知为谁开？
木兰花开，似见一点生机，因无人观赏不知为谁而开。

译文
登上江边的高楼眺望前朝的甘露寺，秦淮河上已是一片秋色。残垣断壁荒草萋萋，廊殿空寂落叶飘零，厚厚的青苔爬上了台阶。游人都已归去了，暮色已深，只有大江日夜奔游不息，淘尽了千古英雄人物。木兰花开，似见一点生机，因无人观赏不知为谁而开。

注释
甘露：即甘露寺，位于今江苏省镇江市北固山后峰。建于国东吴甘露元年（265），后屡毁屡建。相传为刘备东吴招亲之处。
江皋楼：皋，江边的高地。江皋楼，指甘露寺一带的楼阁，如清晖亭、江声阁、多景楼、祭江亭等。
秦淮：即秦淮河，位于今江苏省南京市。
空廊：指响糜廊。《吴郡志》：“响糜廊在灵岩山寺，相传吴王令西施辈步糜（木底鞋），廊虚而响，故名”

　　此曲怀古伤今，抒发人世沧桑之感和羁旅寥落之情。精于写景。情寓景中。长于对句，“败垣”以下和“远人”以下两组鼎足对，皆工整而自然。