锦水东北流，波荡双鸳(yuān)鸯(yāng)。
锦江之水潺潺流向远方，水波荡漾，一对鸳鸯在水波荡漾处快乐相伴。
锦水：即锦江，在今四川成都南。

雄巢汉宫树，雌(cí)弄秦草芳。
它们虽然来自不同的地方，一个家在长安，一个家在芳草迷漫处。
汉：指长安一带。

宁同万死碎绮(qǐ)翼(yì)，不忍云间两分张。
但彼此心心相许，宁愿共死也不忍分离。
绮翼：鸳鸯美丽的翅膀。分张：分离。

此时阿娇正娇妒，独坐长门愁日暮。
此时阿娇失宠了，长门宫前无限凄凉，她常常愁苦地独坐到天黑。
阿娇：指汉武帝陈皇后。陈皇后失宠，退居长门宫，愁闷悲思，请司马相如作了一首《长门赋》，以表自己的悲伤之情。

但愿君恩顾妾深，岂惜黄金买词赋。
但愿汉武帝还能够顾念往日的恩情，为了这，又岂会顾惜黄金不让司马相如为自己作赋呢？

相如作赋得黄金，丈夫好新多异心。
相如作赋得到了黄金，就喜新厌旧，对卓文君怀有异心了。

一朝将聘茂陵女，文君因赠白头吟。
他要聘茂陵一女子为妾，卓文君十分伤心，作《白头吟》以相赠。

东流不作西归水，落花辞条归故林。
从来没有见过东流之水返回西去的，凋零落败的花朵也会重返故林。
东流不作西归水：用“不见东流水，何时复归西”的语意。归故林：重返故林。

兔丝固无情，随风任倾倒。
菟丝本就无情，任风倾倒。
兔丝：即菟丝，一种寄生植物，茎细如丝，寄生缠绕在其他植物上。

谁使女萝枝，而来强萦(yíng)抱。
但菟丝紧紧地缠在女萝上，与它萦抱在一起。
女萝：菟丝有时缠在女萝上，比喻男女的爱情。

两草犹一心，人心不如草。
自然界的两草尚且如此，人心却不如草那样执著坚定。

莫卷龙须席，从他生网丝。
不要把龙须席子卷起来，任它落满灰尘，生满蛛网。
龙须席：用龙须草编织的席子。从他生网丝：任它生蛛网。青陵台：战国时宋康王所筑造。在今河南商丘。

且留琥珀枕，或有梦来时。
暂且留着琥珀枕头，或许彼此还会有相梦的时候。

覆水再收岂满杯，弃妾已去难重回。
覆水难收，弃妾难以重回。

古来得意不相负，只今惟见青陵台。
自古以来，至死不相负的爱情，只有青陵台的韩凭及其妻子何氏。

译文
　　锦江之水潺潺流向远方，水波荡漾，一对鸳鸯在水波荡漾处快乐相伴。它们虽然来自不同的地方，一个家在长安，一个家在芳草迷漫处，但彼此心心相许，宁愿共死也不忍分离。此时阿娇失宠了，长门宫前无限凄凉，她常常愁苦地独坐到天黑。但愿汉武帝还能够顾念往日的恩情，为了这，又岂会顾惜黄金不让司马相如为自己作赋呢？相如作赋得到了黄金，就喜新厌旧，对卓文君怀有异心了。他要聘茂陵一女子为妾，卓文君十分伤心，作《白头吟》以相赠。从来没有见过东流之水返回西去的，凋零落败的花朵也会重返故林。菟丝本就无情，任风倾倒，但菟丝紧紧地缠在女萝上，与它萦抱在一起。自然界的两草尚且如此，人心却不如草那样执著坚定。不要把龙须席子卷起来，任它落满灰尘，生满蛛网。暂且留着琥珀枕头，或许彼此还会有相梦的时候。覆水难收，弃妾难以重回。自古以来，至死不相负的爱情，只有青陵台的韩凭及其妻子何氏。

注释
锦水：即锦江，在今四川成都南。
汉：指长安一带。
绮翼：鸳鸯美丽的翅膀。
分张：分离。
阿娇：指汉武帝陈皇后。陈皇后失宠，退居长门宫，愁闷悲思，请司马相如作了一首《长门赋》，以表自己的悲伤之情。
东流不作西归水：用“不见东流水，何时复归西”的语意。
归故林：重返故林。
兔丝：即菟丝，一种寄生植物，茎细如丝，寄生缠绕在其他植物上。
女萝：菟丝有时缠在女萝上，比喻男女的爱情。
龙须席：用龙须草编织的席子。从他生网丝：任它生蛛网。青陵台：战国时宋康王所筑造。在今河南商丘。康王的舍人韩凭的妻子何氏长得貌美出众，被康王所夺，夫妻二人先后自杀。康王非常愤怒，把他们分开埋葬，后来两人的坟上长出连理枝，根交于下，枝错于上，人称相思树。树上有鸳鸯一对，交颈悲鸣，声音感人。

　　《白头吟》，传说最初为卓文君所作。司马相如要娶茂陵的女子为妾，卓文君作《白头吟》以自绝，相如才停止纳茂陵女为妾。李白在这首诗里借女子的失宠来抒发自己不得志的无奈。